巴菲特致股东的信读后感

12小时前　　长线是金的博客 　　学习巴菲特，理性投资，价值投资，长期投资 自从阅读了劳伦斯.A.坎宁安所著的《巴菲特致股东的信》后，自己又从网络上搜集到巴菲特致股东的信（1979-2011）中文翻译件，于去年底开始阅读这些致股东的信原文，并逐渐将信件中的主要内容整理成读书笔记，三个多月时间，将32年的致股东的信整理成读书笔记38篇。 　　首先应当感谢在网络上发表这些信件的网友，他们翻译整理发表后才使得我们有机会阅读巴菲特致股东信的全部内容。这些信件来源于多个巴菲特价值投资的网站或博客，在学习整理过程中，也发现这些信件大部分最初应当是港台人士整理的，对其中的与大陆不同的许多词语进行了规范。这些信件每一封都有二三十页，加起来有上千页。 　　系统学习巴菲特致股东信的原文，使我们感觉到是直接聆听大师的教诲，从中学到了大师对于股权投资、公司内部管理、股份拆分、收购兼并、财务、税收、保险及浮存金、金融衍生品、期权等方面的知识；学到了巴菲特独特的评价公司的方法；学到了巴菲特对每个时代流行投资理论的批评；学到了巴菲特坦率面对投资失误的深刻反思；学到了巴菲特对股市狂热和美元贬值的担忧；学到了巴菲特激励公司高管的方法；学到了巴菲特面对美国金融危机时的处事办法；学到了巴菲特严格遵守法律、诚实面对股东的良好品行。自己从巴菲特这么多年的'信中整理读书笔记，力求能够领会大师的精神，挑选出非常精彩的语言，这也需要自己深入阅读和反复领会其思想，实在是受益匪浅。 　　阅读这些信件，可以总结出三条基本原则：时刻牢记一个企业的账面价值、内在价值和市场价值之间是有区别的；投资的基础是内在价值；作为一个所有者去进行投资。巴菲特经常在信件中警示股东：不要被股票的交易记录所迷惑，应该注意股票背后企业的真正经营情况。 　　巴菲特的成功得力于准确核定他所购买的股票和企业的价值的方法。他再三向股东解释他的投资对象的标准：1）投资者能够了解的业务；2）有发展前景；3）由诚实能干的人经营管理；4）价格是非常适合的。他除了始终坚持投资公司的标准外，他惊人的定力、冷静自律、持之以恒、用自己的眼光看变化、用自己的脑袋想问题、用朴实无华的语言表述意见、不理会股票市场的短期波动、远离华尔街的喧嚣，都是他投资成功的秘诀，也是我们学习的目标。 　　作为我们业余投资者，不仅要学习巴菲特正在做什么，在哪些方面投资，更重要的是要学习巴菲特的思想和教诲，做出自己稳妥理性的投资。也就是学习巴菲特的精髓，而不是去简单学习、照搬照抄巴菲特的投资组合。 　　巴菲特每年致股东的信一般都是次年二月底或三月初向股东寄出，四

月底或五月初召开股东会议。因此，有些翻译件写成落款年（即次年）致股东的信，也有的写成头一年致股东的信，本人认为还是落款年的比较合适，因为信是落款年写作并发出的，巴菲特在信中一直说去年如何如何，其中许多内容还谈到落款年的经济活动。