市值破千亿美元，小米市盈率怎么比苹果、腾讯还高？_科技资讯_科技

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2021-01-11 02:12:11

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市值破千亿美元，小米市盈率怎么比苹果、腾讯还高？

图片来源@视觉中国

文丨老铁

在质疑与欢呼交织的舆论声中，小米市值爬到了千亿美元的新高点。

值得注意的是，12月中下旬之后，受一系列因素影响（诸如政府对互联网的反垄断提上日程），恒生指数连续下挫，但小米仍然跑赢了大盘（2020年9月后小米开始纳入恒指成分股，比重为2.59%）。

作为价值投资的拥趸和信徒，究竟如何来看待小米表现呢？从企业基本面，如今的表现究竟是被低估还是高估呢？

先看市盈率，撰稿之时小米TTM市盈率达到52倍，大于同期苹果的40倍，三星的21倍，市盈率总体大于同类手机或通讯企业（同在港交所上市的中兴通讯市盈率不超过40倍）。

同期头部互联网企业，如阿里，腾讯和百度，市盈率都在30倍上下，谷歌，微软也都不超过35倍。

上市之初，曾有观点认为：小米强调互联网定性，乃是以此在资本市场搏得一个好的定价，要区别于硬件销售为主的联想。

但如今回头再看，如今市场对小米的溢价不仅远超过了联想，且超过了绝大多数的互联网企业，也就是说，当今资本市场对小米未来的期许已经不是单纯的互联网公司和硬件公司，而是要远高于任何一种单一定性。

这又是为何？

2019年初，雷军宣布正式启动”手机AIoT”双引擎战略，并称”这就是小米未来五年的核心战略“，但就在2020年8月，其核心战略又升级为”手机×AIoT”，虽然同为手机和IoT两个业务子集的深度配合，但由加法到乘法，其效应也必然不同。

战略由宣布到落地，进而结出果实，不仅需要口号和理念的布道，更需要组织内部打破部门之间的藩篱，以新的组织形式激活企业活力，我们最初认为该战略的调整乃是长期工作，但在2020年12月小米集团进行了新一轮组织架构调整，成立软件与体验部、互联网业务部、业务中台部三大部门。