其中，CRO是医药研发外包，CMO是医药生产外包，CSO是销售外包，CDMO呢？他比CMO多了一个D，就是同时具备研发和生产的能力，可以简单理解成比普通CMO多了些CRO属性，或者再简单直接一点，就是CMO的PLUS版本。目前我国的药品研发这条赛道，仿制药基本没什么看头了，医保局作为最大的买方，他们的KPI是让中国人用得起药，让药品供应得上同时，医保尽可能的少花钱。所以，

只要一个产品有集采的可能，那就一定会做集采，只要进了集采，企业就没有自己的定价权了，而集采的模式非常像囚徒困境，除非某款仿制药竞争格局比较好，才有可能是集采受益的。比如，健康元的呼吸药。但，这个太专业，太细分，我认为，99%的散户，都没有能力在这里面去大浪淘沙；而创新药呢？现在但凡稍微大点的仿制药企都开始往创新药转型，在资本的赋能下，100多PD-1在研，30多CAR-T疗法在研，无数的单抗扎堆，都在使创新药为集采提供条件。

不管这次PD-1谈判后是什么价，我只知道，再过几年PD-1就是大白菜。这样的创新药大环境下，99%的散户，投药企和赌博无异，整个药企充满了不确定性。但有几点是确定的，1、药企们越发的重视研发，集采政策逼得所有的药企必须以更快的速度，赶在所有竞争对手之前出药，如此，才能留出更多的市场独占期；2、努力降低研发成本，能外包的尽量外包。世界工厂——药明生物其实从2017年开始，全球药物研发的重心就已经从化学药转变成生物药了。

咱们看看下图，这是全球跨国药企公布了2020年Q3财报后，大家推算出来的2020年TOP10药品。不难发现，这top10中，几乎都是生物药的天下，

除了阿哌沙班、恩曲他滨、利伐沙班外，全是生物药。

那么，

生物药“替代”化学药就会是大趋势，

比如，这次新冠，特不靠谱用了两种药，一种是瑞德西韦，但大量临床试验已经证实，这个药物，只对减少住院时间有一定帮助，疗效是不足以单药对抗新冠病毒的。另一种，对特不靠谱起到关键作用的便是再生元的鸡尾酒法，这可能就是目前证据最充足、效果最好的新冠特效药，

药明生物，目前是国内第一的生物药CDMO，而且，这个第一，堪称垄断，市场份额近80%。同时，公司是全球第四大生物药CDMO，

第一是瑞士龙沙制药，第二是德国BI，第三是韩国三星生物。

而由于生物药研发比化学药总体要难上不少，因此，生物药外包比化学药整体也要难很多，导致生物药外包属于绝对的重资产行业，进入门槛相当高，